四大行貸款首現負增長 地方債務置換影響存量
證券時報記者 孫璐璐
央行[微博]近日公佈數據顯示，截至10月底，國有四大行各項存款54.74萬億元，較9月末減少4474億元；貸款總計35.69萬億元，較9月末減少656億元。10月份貸款規模出現負增長，是2009年央行公佈信貸數據以來的第一次。
同時，10月份新增貸款也大幅低於市場預期。據10月份金融統計數據顯示，當月人民幣貸款增加5136億元，較9月減少近一半。其中，貸款結構繼續惡化，票據沖規模現象依舊明顯，當月票據融資反彈至1836億，反映企業信貸需求相對偏弱。中金公支票貼現利率司研報稱，如果扣除表內票據，10月份一般貸款的增量隻有3120億，創年內新低，也是2009年以來的次低點，僅高於2014年7月份。整體來看，貸款的需求很弱，顯示信用擴張轉向信用收縮，值得警惕。
10月份四大行貸款規模的負增長或與專項金融債項目的推動進度，以及地方置換債資金歸還到期貸款有關。9月份新增人民幣貸款高達1.05萬億元，創有記錄以來同期最高。據瞭解，彼時財政資金、專項金融債投放速度加快，帶動四大行密集跟投瞭一部分貸款，當月企業中長期貸款創今年1月份以來新高，但10月份後受專項金融債速度放緩等因素影響，四大行跟投貸款規模有所下降。
招商證券宏觀研究主管謝亞軒對證券時報記者表示，近期地方置換債的資金陸續歸還到期貸款，到期償還量較大，也是導致貸款規模下降、新增貸款乏力的原因。
“2014年43號文要求地方政府債務甄別結果在2015年1月初上報。所以，去年四季度貸款投放較多，其中一部分就是一年期貸款，今年10月～12月陸續會有貸款到期。四大行前期對地方政府貸款額度較大，進行置換對去存量的影響較大。”謝亞軒說。
四大行去存量的同時，信貸增量的動力也不足。根據央行公佈的中資大型銀行和中小銀行信貸收支表顯示，貸款規模仍保持逐月上升，但升幅逐漸收窄。一名城商行信貸部人士對記者表示，一方面，受到不良資產“雙升”壓力影響，銀行現在惜貸情緒仍較濃，信貸投放較為謹慎；另一方面，雖然個人消費貸款表現尚好，但企業有效信貸需求不足，尤其是平臺類貸款、項目貸款降幅明顯，新增信貸規模逐漸收窄。目前，銀行信貸投放額度仍較為充裕。
記者瞭解到，今年以來，不少傳統制造業企業產量下滑較大，直接導致融資需求的降低。比如，一大型發電設備制造企業今年的產量較以往高峰期下降近四分之一，而鋼鐵、水泥等行業的產量降幅更為明顯。
國內“鐵工基”項目和“一帶一路”海外投資項目成為穩增長的主要動力。記者瞭解到，專項金融債規模預計將超萬億，作為項目資本金投資，將帶動相關配套信貸資金落地；此外，不少銀行制定瞭專門針對“一帶一路”項目的信貸投放政策，如工行在今年的行業信貸限額管理方案中規定，對“走出去”和“一帶一路”項目不受貸款限額約束，優先安排貸款投放。
不過，不少分析人士認為，未來貸款規屏東縣企業貸款利率模能否重回正增長尚不明朗，仍有待進一步觀察。
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/jrxw/20151118/030423791360.shtml
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